Während die US-Notenbank sich darauf vorbereitet, die Wirtschaft von der Sauerstoffunterstützung zu entwöhnen, hat ihr Konkurrent auf der anderen Seite des großen Teichs möglicherweise keine Eile, die Eurozone aus der Intensivstation zu holen, sagt Ashutosh Pandey von der DW.
Die US-Notenbank wird mit ziemlicher Sicherheit bereits im März mit Zinserhöhungen beginnen und ihre ultralockere Geldpolitik straffen. Die Zentralbank signalisierte, dass sie „bald“ mit der Beendigung ihrer massiven Pandemie-Unterstützung beginnen würde. Ziel war es, die Inflation zu bekämpfen, die letztes Jahr ihr schnellstes Tempo seit 1982 erreichte.
Es ist unwahrscheinlich, dass die EZB Hinweise von der US-Notenbank nimmt. Sie würde an ihrer ultralockeren Geldpolitik festhalten und sicherstellen, dass die Zinsen bis 2023 im negativen Bereich bleiben. Wie ihre Präsidentin Christine Lagarde sagte, hat sie „alle Gründe“, nicht so schnell zu handeln wie die Fed.
Die Eurozone und die US-Wirtschaft befinden sich in unterschiedlichen Stadien der Erholung. Die Eurozone muss noch dorthin kommen, aber die US-Wirtschaft befindet sich auf dem Niveau vor der Pandemie. Der Erholungspfad der Eurozone ist voller Risiken, darunter das Auftauchen tödlicherer Coronavirus-Varianten und Chinas Null-COVID-Politik.
Die EZB hat an ihrem Argument „Inflation ist vorübergehend“ festgehalten, selbst als die Fed das T-Wort vor Monaten zurückgezogen hat.
Eine vorzeitige Straffung zur Bekämpfung der vorübergehend erhöhten Inflation würde der fragilen Erholung des Blocks schaden. Selbst wenn die Bank ihren Kurs umkehrt, um den entstandenen Schaden zu kontrollieren, würde die Lockerung in einem solchen Niedrigzinsumfeld kaum so effektiv sein.
Der Arbeitskräftemangel in den USA hat die Löhne in die Höhe getrieben und Ängste vor einer Lohn-Preis-Spirale geschürt. Ein Anstieg der Löhne unterstützt nicht nur höhere Ausgaben, sondern veranlasst die Unternehmen auch, die Preise für ihre Waren und Dienstleistungen zu erhöhen.
Die EZB kann es sich leisten, die Geldhähne vorerst weit offen zu halten, aber sie sollte proaktiv versuchen sicherzustellen, dass die restriktive Wende der Fed nicht zu einem stärkeren Anstieg der Anleiherenditen oder Kreditkosten führt und der Region die dringend benötigte Liquidität raubt, sagt Hardy Graupner.
Quelle: FreiesNachrichtenblatt.com
